2003年前后，国内第三方支付市场进入准备阶段，支付宝、易宝支付、网上银行、快钱支付、拉卡拉等第三方支付平台纷纷涌现。数亿用户在使用服务便利性。

其中，拉卡拉POS机作为线下便捷金融服务商的代表，在这一波浪潮中脱颖而出。经过十余年的发展，公司从最初推出的便捷支付终端逐步拓展至收单业务，如今已成长为一家涵盖中小微企业电子商务服务的综合性普惠金融提供商，所有金融科技服务类别。

2019年4月25日，拉卡拉POS机在深交所敲钟，成为国内首家登陆A股的第三方支付公司，在资本市场引起轰动。之后，蚂蚁金服、京东数科等也陆续公开招股书，市场竞争更加激烈。

近日，拉卡拉POS机宣布与央行数字货币研究所签署战略合作协议。公开资料显示，截至目前，第三方支付机构中只有拉卡拉POS机和银联两家公司与央行数字货币研究院达成战略合作。

这意味着第三方支付机构的想象空间有望进一步扩大，具有先发优势的拉卡拉POS机将站在新的发展“窗口”上。从资本市场表现来看，拉卡拉POS机股价触底回升的迹象明显，连续4天上涨。

通过历史和财务数据，我们来看看拉卡拉POS机的未来。

从战略1.0 到战略4.0

在拉卡拉POS机成立之前，其创始人孙陶然已经创立并联合创办了亨德森伟业、Blue Focus等多家知名公司。 2004年，孙陶然再次出山，中国第三方支付市场版图被改写。

当时，中国加入世贸组织已有两年多时间，经济社会活力被激发，各行各业都充满活力。但在金融服务方面仍然落后，面向个人的金融服务少之又少。人们需要到银行缴纳水、电、气等各种杂费，或者办理银行卡。最常见的场景是银行从早到晚总是排着长队，而且总是人满为患。

在与联想投资董事总经理朱立南（当时）和小米创始人雷军的一次小谈中，孙陶然确定，由于他对世贸组织的承诺，从2006年开始，对金融业的限制应该逐渐放松。这将为未来依赖银行为个人提供金融服务的企业打开一个巨大的市场，也为各种新兴支付工具的出现创造机会。

于是，孙陶然萌生了创办金融科技公司的想法。 2005年，拉卡拉POS机正式成立，专注于便捷支付领域。天使轮由联想投资100万美元、雷军50万美元、孙陶然50万美元投资。孙陶然任董事长兼总裁。

2005-2011年是拉卡拉的1.0时代。期间，拉卡拉POS机与中国银联合作推出电子账单支付服务，广泛开展信用卡还款业务，并在北京、上海率先建设拉卡拉便捷支付点，构建了覆盖全境的便捷支付网络。国家，帮助了全国10多人。万家便利店吸引流量，增加用户粘性。

2011年，随着拉卡拉POS机首张第三方支付牌照获得央行颁发，2.0时代开启，公司全面进军收单市场。推出多款面向大中小商户的POS产品和服务，解决实体经营中小微企业无法使用银行卡的问题，以及集“支付、生活、网购”为一体的社区金融和电子商务、金融”平台开店宝通过线下与线上的无缝融合，推动社区电商的发展。

2015年，拉卡拉POS机进入3.0时代，全面布局智能支付终端，拥抱移动互联网，全面支持扫码、刷卡、刷卡等支付方式NFC，以及在各个行业的应用。场景全覆盖，为商户提供会员营销、金融增值服务等拉卡拉支付，成为收单方领先的第三方支付公司；同时，公司于2018年获得了正式的VISA会员资格，成为VISA国际化的全球战略合作伙伴。奠定基础。此时，拉卡拉POS机的业务已经取得了全国最好的位置之一。

2019年下半年，拉卡拉POS机发布4.0战略，开始从超越支付升级为综合性企业服务公司。具体而言，公司将通过支付技术服务（贷款、理财、保险）、电子商务技术服务（点购、配送云）、信息技术服务（数字化管理、进销存管理）等发展工业互联网，为运营赋能中小企业。

从1.0时代到帮助中国超过10万家便利店吸引流量；到2.0时代，允许街边小店接受银行卡支付；到3.0时代全面部署智能支付终端；到今天4.0全面拥抱工业互联网时代，拉卡拉POS机可以说已经逐渐超越支付工具的业务范围，全方位赋能中小微商户。

为实现4.0战略规划，拉卡拉POS机做了两件大事。

首先，2019年8月投资公里公司，与公里建立线下门店云服务产品，增强公司为现有中小微商户提供新零售云服务的能力。随后于2019年10月发布了“云店、收款码、汇官店、云收”四款云战略产品，整合自有客户资源，借助平台为不同行业的客户提供一体化、差异化的产品业务解决方案。

B端第三方支付领导者

利用业绩转折点

孙陶然曾说过，好谋略如流水。所谓“兵无常，水无常”。纵观拉卡拉的战略演进，拉卡拉POS机的“水流向海”并不是一条直线。

战略2.从0时代开始，得益于其较为完备的牌照优势，并陆续获得全国银行卡收单、网上支付、电视支付、预付卡受理等业务牌照，拉卡拉收单业务不断扩大很快。

但是，2017年以来，受微信、支付宝等移动支付的影响，拉卡拉POS机个人支付业务的交易规模和市场份额都有一定程度的下降。卡和二维码扫描），商户规模和交易金额逐年大幅增长。

覆盖商户从2016年的404万家增加到2018年的1963万家，交易流量分别为1.1万亿元、1.97万亿元、3.65万亿元.

从业务占比来看，商户收单业务一直是公司的主要收入来源。

2016-2018年，拉卡拉POS机商户收单业务收入12.7亿元、23.7亿元、50.7亿元，占比49.6%，85.2%，89.3%；同期，公司在全国371个城市部署便捷支付机，在个人支付领域（信用卡还款、便民服务）实现收入1.32亿，0.9.5亿和1.8亿，占比5.2%，3.4%，1.9%。

两者共同构成公司支付业务板块，2018年以91.2%的占比成为龙头。收单业务的持续增长带动了拉卡拉POS机营收和利润的持续增长，最终在2015年扭亏为盈。此后，归属于母公司的净利润增速一直保持超过每年 15%。

2019年以来，尽管商户收单业务扩张放缓，但由于公司调整业务战略，努力创新增值业务。 2019年，拉卡拉POS机全年收单交易额也超过了3.25万亿元。

同时，营销费用的大幅减少和高毛利率商户营业收入的快速增长，使净利润保持了较高的增长速度。增加 34.5%。

从时间轴上看，拉卡拉POS机的销售费用率在2017年达到24.1%的峰值后，随后两年呈下降趋势。

在收单方第三方支付机构中，公司与银联商务、通联支付形成第一梯队。 2019年银联商务营业额约5万亿，位居市场第一。 25万亿营业额占比第二，占比约8%，汇付、嘉联支付、联动优势为第二梯队。

2020年上半年，随着疫情逐渐消退，经济复苏步伐加快，拉卡拉营业收入同比增长0.38%，达到25.6 亿。

其中，支付业务实现收入20.46亿元，同比下降10.79%；金融科技业务实现收入1.99亿元，同比增长474%；商务科技业务交易额18.71亿，同比增长16.86%；信息技术业务持续增长，实现收入8957.94万元，同比增长25%。从增长率数据来看，新战略的“化学效应”正在发挥作用。

同时，成本控制和降低成本继续有效。销售费用同比下降20.78%，财务费用同比下降261.16%，导致归属于母公司净利润同比增长10% 18.99%。

截至2020年第三季度，拉卡拉POS机实现营业收入41.68亿元，同比增长12.94%（调整后），实现归属于上市公司股东的净利润7.35亿元，同比增长19.35%，公司已走出转型的阵痛期并迎来业绩上行拐点。

拥抱工业互联网，增值服务占比持续提升

公司的成长，就像江河汇海。它往往需要顺势而为，沿途吸收小溪河流，不断增强自身实力。遇到高山深沟，张口可以翻山，不能张口可以绕山走。

拉卡拉POS机发展过程中最幸运的是，孙陶然总是在每一个重要的路口做出正确的选择。通过战略规划的不断调整，公司增长势头得以保持，竞争日趋激烈。支付市场已经站稳脚跟。

近年来，移动互联网用户规模和红利持续时间逐渐远去。数据显示，2019年二季度拉卡拉支付，我国移动互联网用户减少200万，月活跃用户数从11.38亿下降到11.36亿，增幅用户时长率从 2018 年 12 月开始上升。2019 年 3 月，22.6% 下降到 11.8%，到 2019 年 6 月，增长率进一步下降到 6%，日均时间人均358.2分钟，C端战场的“天花板”触手可及。

为适应瞬息万变的市场需求，利用技术进步先完成转型，拉卡拉POS机在支付收单业务的基础上，凭借自身优势和积累，结合新零售，云分发等技术，及时推进4.0战略。

在战略实施方面，拉卡拉POS机创新推出“云店”、“汇官店”、“收据码”、“云收单”等SaaS产品，“助力中国实体小微商户和企业”做生意”，全面赋能广大B端商户，实现个人客户、商户企业、金融机构、生产企业的互联互通，为拉卡拉用户打造共生生态。

由于在支付领域深耕多年，拉卡拉POS机积累了坚实的用户基础。随着相关SaaS产品的不断丰富，公司商户客户数不断创新高，2019年达到2200万。

2020年上半年，公司加大对“云小电”等SaaS产品的推广力度，实现了用户基数的提升。 2020年上半年，云店推广门店14000余家，同时推出面向行业的全新“千诚通”，面向同类客户及其上下游生态的子账号云解决方案，进一步拓展公司SaaS产品覆盖的商家范围。

金融科技方面，公司去年底收购大数保险经纪公司，与人保、太平洋保险、中国平安等60余家国内主要财险公司建立合作关系，代理过90多家寿险、财险公司。保险产品，新增银行客户6家，共服务18家银行机构。

2020年上半年，有效整合的大数保险经纪实现保费规模4.3亿，保险经纪手续费收入9105万，是2.的2倍2019年全年佣金比例上调1.7倍

在电商科技业务中，通过引入SaaS解决方案和区块链技术，将企业与消费者以开放平台模式联动，让企业更好地利用积分资源，让用户更好地管理积分资产。

2020年上半年，拉卡拉POS机积分购物金额18.71亿，同比增长1<@6.9%。其中，二季度单季度交易额12.83亿，环比增长118.57%，业务回暖趋势强劲。