招股书显示，最近三年，拉卡拉POS机的平均净资产收益率分别为19.89%、22.53%和19.89%。2016年、2017年、2018年收单业务毛利率分别为65.74%、55.40%、42.24%。对于毛利率下降的原因，拉卡拉POS机拉卡拉POS机解释称，是由于渠道拓展模式下商户的获取收入占比提升，以及渠道机构的利润分成水平提高。

不管怎么说，40%以上的毛利率，20%左右的股本回报率，看来接单是一门好生意。

与C端业务相比，B端业务似乎缺少一些用户粘性，但情况也在发生变化。招股书指出，仅具备刷卡功能的传统POS机未来将难以满足新型支付方式和商户更多维度的服务需求。尤其是大型商户，更需要智能POS终端和基于互联网的综合服务平台来支撑。商业。因此，拉卡拉POS机将通过智能POS终端的铺设和全支付平台的建设，提升客户体验。

据媒体报道，早在2017年，拉卡拉POS机就利用终端网络云数据，推动从终端商户业务运营到云平台建设和大数据运营的全网交互大数据存储，从而带动商家精准运营和流量升级。

如果POS机能够为商户带来除结算之外更多的分析和管理功能，为商户的经营决策提供依据，那么这项B端业务的前景可能会超出很多人的想象。

关于募集资金用途，招股书还披露，募集资金投资项目将有助于公司收集交易数据，充分挖掘商户差异化需求，为客户提供更多满足商户个性化需求的支付服务解决方案。客户，这不仅可以丰富客户。拉卡拉POS机提供的服务内容，可以提升产品竞争力，增加客户粘度，为拉卡拉POS机开辟新的服务盈利点。

2016年，西藏旅游拟以110亿元的价格收购拉卡拉POS机全部股权。市场普遍认为，这是拉卡拉POS机借壳上市。在上交所多次发出问询函后，西藏旅游终止了该交易。拉卡拉POS机董事长孙陶然曾表达过赴海外上市的想法，后来考虑到自己的业务在国内，希望去A股市场。

这一次，离拉卡拉POS机的A股梦还有多远？